三界财经（www.3jcj.com）讯：树泽：保险行业迎来天降红包！

减税降费正在各个行业当中加速落地。我们此前曾谈到，减税会让上市公司们得到1200亿以上的额外利润，这相当于送了一个巨大的红包。这两天最新拿到红包的是保险行业，给保险公司今年的收益增厚了20%左右，资本市场中保险公司也因此喜大普奔。

大家知道，企业的收入扣掉成本是毛利，毛利再扣掉三费是利润。这最后剩下来的利润，要按照一定的比例去缴纳税款。可问题是，成本和费用都是在一直变化的，比如为了应对竞争，是不是可以高薪挖人呢，然后给员工开一个非常高的工资，把成本和费用做的很高呢？或者说现在大家都要搞创新和研发，那我把所有的钱都投研发费用好了，我成本上去了，剩下的利润不就变少了嘛，是不是就能少缴税呢？

Too young，too naive！当然不是啦，税务和会计的标准是不一样的，会计眼里可以作为成本的东西，在税务眼中可能就不行，二者的标准是有很大区别的。比如，保险行业里，手续费和佣金这些成本项目，因为行业竞争加剧，这些年一直在抬高，会计允许你把这些写作成本，允许你的费用作为成本水涨船高；但是税务就没有会计那么好说话了，税务要求你这些东西最多只能抵扣10%左右（寿险10%，财险15%），现在新的减税方案落地，这个抵扣标准大幅提高到18%，因此，保险公司更多的真实的费用，那些为了应对商业竞争不断抬高的成本，也终于可以作为税务眼中的成本被抵扣掉，减税之后，留下来的企业利润，就大为抬升。

事情说完了，但是我们的思考才刚刚开始。这只是一个一次性红包，发完就没有了。可是对于从业者和投资者，真正重要的是长期价值，是未来的长期增长的前景，保险行业到底怎么样呢？

回答这个问题，我们首先要搞明白，保险这门生意，到底是怎么运作的。就像制造业一样，生产任何产品，你首先需要原材料。对于金融这个特殊的行业，它的原材料就是资本，就是钱。比如银行，它是怎么购买原材料呢？它是问储户借，约定一个利息，去获得这个原材料，各家银行的进货价差不多，原材料的成本完全公开透明一目了然。

但是保险，那可就大不一样了，获得原材料-也就是拿钱的进货价，每家公司可以是天壤之别的，甚至能直接大到决定了它是盈利还是亏损。就拿财险生意来讲，在美国财险生意基本一半是汽车保险，另一半是家庭财产、司法责任、灾害等；但是在中国，财险基本就等同于车险。因为中国这些年机动车保有量一直在高速增长，因此做车险生意的财险公司，也都得到红利，有了巨大的发展。

举例来讲，一家保险公司受理了100个人的车险，按照1%的事故率，平均赔偿1000块，那么保险公司最后需要理赔1000元。这就意味着，如果你一张保单就卖10块，这生意一定亏损！主流保险公司的赔付率是60%以上，还有我们上面说的各种手续费和佣金，费用率是在38%左右。这就意味着这张保单至少要卖到16块以上，保险公司才能得到2%的承保利润。

从这个意义上来讲，谁对于保单的定价更准确，谁做的数据分析更优秀，谁能更精准的估算概率，谁的经营就会越好。可是问题在于，保险是个大路货生意，大家的产品没有区别，它不像消费品，大家要认牌子。在一个无差异化的生意中，消费者唯一在意的就是价格，东西差不多，谁便宜我就买谁。

但是在保险行业中，这是非常需要警惕的，美国历史上很多保险公司破产，统统都是因为他们为了争抢保费，无底线的用低价去接单。在一个概率对自己不利的情况下，长期经营，就相当于在赌场中久赌必输一样，风险巨大。无论你作为用户还是投资者，如果你看到一些经营激进的中小保险公司，用非常便宜的保单价格去承保，它其实是以亏损做为生存的代价，是风险巨大行为，投资者和用户都要警惕。

不过你要问了，低价保单杀价会造成公司亏损，那可是大公司你确实是稳健经营。可是你就赚2%的话，那这个生意还有什么吸引力呢？要知道这背后的门道，说来可就太有意思啦！我们下期节目，来为你揭晓这背后的精彩答案。更多资讯，关注三界财经股票频道！