国际货币基金组织（IMF）的高级经济学家警告各国不要过分依赖货币政策宽松政策，并认为货币在重振经济的努力中并不是万能的。

　　由于全球经济增长缓慢且通胀率较低，许多央行最近纷纷降息以支撑各自的经济，而欧洲央行等其他央行预计将在今年晚些时候加入这一行列。

　　降低利率可以降低借贷成本，以期鼓励消费者和企业增加支出和投资。

　　不过，IMF高级经济学家Gita Gopinath、Luis Cubeddu和Gustavo Adler在周三发表的文章中警告称，发达国家和新兴市场经济体最近大幅放松货币政策，引发了对所谓“以邻为壑”政策以及对货币战争的担忧。

　　以邻为壑指的是一个国家的贸易政策对自己有利，但同时会伤害其邻国或贸易伙伴。

　　尽管货币宽松政策有助于刺激国内需求，反过来通过增加对其商品的需求而使其他国家受益，但IMF对此表示怀疑。IMF认为这使得出口更具竞争力，并随着其他国家的价格上涨而降低对进口产品的需求，这一效应被称为“支出转换”。

　　货币贬值已成为全球贸易紧张局势的焦点。IMF的一份报告称，人们不应过于相信，放松货币政策能够让一个国家的货币贬值到足以通过支出转换带来贸易平衡的持久改善的程度。

　　单凭货币政策不可能导致实现持久改善所需的“大幅度持续贬值”，并强调货币贬值带来的支出转换影响通常很小。