央行缩量续作MLF!为何缩量?这是对市场最好的情况?
金融界网8月16日消息 今日,中国央行开展6000亿元1年期MLF操作,利率维持在2.95%不变。此外,中国央行开展100亿元7天期逆回购操作,今日有100亿元逆回购到期;中标利率2.2%,持平上次。
数据显示本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期,周一至周五均到期100亿元;此外8月17日(周二)还有7000亿元MLF到期。
央行公告称,考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的部分流动性归还8月到期中期借贷便利(MLF)等因素,2021年8月16日人民证券覃汉团认为,央行释放的是“克制的宽松”的信号,量能远远不及市场预期的“大水漫灌”。随着本周供给放量,资金面的波动不可小觑;中期来看,宽信用预期的发酵难以证伪。
江海证券屈庆此前表示,8月份MLF到期很多,目前银行间超储也已经很低了。所以,在重复此前4-7月份的故事恐怕已经不太现实。无论如何,都需要央行通过MLF续作或者其他的工具来补充基础货币。
在其看来,央行只是续作一部分MLF,另外一部分MLF到期的资金缺口通过降准去补充,这是对市场最好的情况。等于是用更便宜的资金替换了MLF的成本。当然,降准置换的MLF的额度越多,银行拿到的基础货币的成本就越低。如果央行只是续作一部分MLF,其他的资金缺口不用其他工具来对冲,那么意味着银行需要发行更多NCD来补充流动性缺口,NCD利率也会朝着2.95%去靠拢。
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