宝马中国收购华晨中华的消息传遍了整个股权相关资产19.3亿元、华晨中华品牌生产相关部分资产12.33亿元、申华控股股权相关资产8.33亿元等。

　　其中，华晨中华品牌生产相关部分资产包括土地使用权3项，价值2.4亿元；房屋建筑物19项和构筑物20项，价值7亿元；机器设备179项，价值2.93亿元，合计12.33亿元。

　　这也就意味着，此次宝马中国的出价比华晨中华品牌生产相关的部分资产高出了整整4亿元，据多家媒体报道，这4亿元的溢价是用于收购华晨中华的整车生产资质。

　　不过，这并未得到宝马中国方面的官方认可。宝马中国方面向《国际金融报》记者指出，“我们希望使用华晨汽车制造有限公司现有的生产能力。不过，该项目仍在有关部门的审批过程中。”所以更多详细的信息宝马中国方面也无法提供。

　　至于此次收购华晨中华相关资产的原因，宝马中国方面指出，在辽宁省和沈阳市政府的大力支持下，宝马集团在过去18年中与华晨集团建立了牢固的合作关系。对于宝马而言，辽宁省和沈阳市已成为其未来在中国取得成功的基石；其希望以实际行动支持华晨集团的重组，并致力于进一步拓展宝马在辽宁省的业务。

　　从宝马汽车方面的话语中也可以窥见，宝马中国并没有“救活”华晨中华的意思，仅仅是看重了其“生产能力”。

　　卖了华晨中华也难救华晨

　　此次出售华晨中华相关资产，只是华晨集团破产重整的一个进程。

　　2020年11月20日，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨集团重整申请，这家曾经的千亿汽车集团正式进入破产重整程序。

　　当时法院裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备《企业破产法》规定的破产原因。但同时该集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

　　全国企业破产重整案件信息网显示，今年5月20日，华晨集团等12家企业实质合并重整案发布关于招募重整投资人的公告。意向投资人可参与华晨集团等12家企业一个或多个板块的重整投资，并缴纳报名保证金1000万元。

　　彼时，华晨集团有关负责人此前表示，这次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

　　但事实上，如果不包括合资公司，华晨集团等12家企业的资产评估市场价值远远不足以抵债。上述也提到过，截至2020年11月20日，这12家企业市场价值为245.8亿元，而其面临的预计负债总金额却高达619.84亿元，负债总金额超过了资产评估市场价值的2.5倍。

　　具体来看，截至今年8月13日，共计有6005家债权人向管理人申报债权，申报债权金额约543.13亿元，经审查初步确定及暂缓确定的债权金额约499.83亿元。此外经调查，预计职工债权及未申报债权约120.01亿元，合计为619.84亿元。

　　而华晨集团本身的造血能力非常有限，且极度依赖华晨宝马，据统计，在2015年至2019年，华晨宝马为华晨集团贡献了约269亿元的利润，若剔除华晨宝马利润后，华晨集团总体亏损34.84亿元。

　　而这头“利润奶牛”还在逐渐减少向华晨集团贡献利润。早在2018年，宝马集团就宣布以36亿欧元收购华晨宝马25%股权，将持股比例从50%提升至75%，成为第一家外资占股超过50%的合资企业。失去了华晨宝马25%的股权势必会影响华晨集团的利润。

　　8月31日，华晨中国在港交所公告称，将继续推迟公布2020年年报及2021年上半年业绩。

　　至于在港股上市的华晨中国，早就在今年3月31日上午9时起停牌，至今尚未复牌。目前，华晨中国股价停留在7.3港元，总市值为368.3亿港元（折合人民币306亿元）。