● 本报记者 彭扬

　　中国人民银行10日发布8月金融数据。鉴于数据揭示的社会融资总量和结构变化，专家预期，未来宏观政策将着眼于搞好跨周期政策设计，增强信贷总量增长的稳定性，加大对制造业、中小微企业等重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　专项债发行提速料支撑社融

　　人民银行公布数据显示，8月末，广义货币(M2)余额231.23万亿元，同比增长8.2%；8月人民币贷款增加1.22万亿元，比上年同期少增631亿元；8月末社会融资规模存量为305.28万亿元，同比增长10.3%；8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元。

　　交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，上述数据反映出受多重因素影响，8月企业和居民部门信贷需求有所减弱。在企业端，受到局部地区高温洪涝灾害等极端天气，以及局部跨地区传播新冠肺炎疫情影响，企业生产整体活跃度不高。在居民端，在各地房地产调控持续从紧的环境下，居民中长期信贷需求受到一定影响。

　　民生银行首席研究员温彬表示，8月新增人民币贷款小幅低于去年同期水平，加上去年同期基数仍在10%以上的较高水平，8月M2增速小幅回落。8月M1增速较上月继续回落0.7个百分点至4.2%，反映企业经营活动有所减弱。

　　在社融方面，温彬表示，目前专项债券发行已有所提速。预计年底前专项债券发行还会继续发力，将对新增社会融资规模起到一定支撑作用。

　　总体上看，东方金诚首席宏观分析师王青表示，年初以来部分领域实施严监管，以及近期经济下行压力有所加大，是8月金融数据偏弱的重要原因。另外一个原因则是时滞效应，从政策信号释放到宽信用效果显现，往往会有2至3个月的时滞，特别是在此次强调跨周期调节、不搞“大水漫灌”的背景下，宽信用见到效果可能是一个相对缓慢的过程。

　　稳定市场预期 增强企业信心

　　专家表示，鉴于货币和信用扩张增速放缓，同时有效融资需求转弱，下一步需要做好宏观政策的跨周期调节，加大力度提振内需，稳定市场预期，增强企业信心。

　　温彬建议，未来需保持信贷规模合理增长，加大结构性政策和信贷结构调整力度，用好已经出台的专项再贷款等政策，加大对普惠金融、绿色发展、科技创新等领域和中小微企业、个体工商户等市场主体的支持，确保经济运行在合理区间。

　　业内人士称，后续货币政策将继续发力支持实体经济，尤其是制造业企业的贷款需求。货币政策将继续保持稳健灵活，并更加强调前瞻性和有效性。

　　此前人民银行行长易纲强调，继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。坚持推进信贷结构调整，加大对重点领域和薄弱环节的支持，使资金更多流向科技创新、绿色发展，更多流向中小微企业、个体工商户、新型农业经营主体。

　　王青表示，未来金融对实体经济的支持力度，将主要取决于国内外疫情演化牵动的宏观经济走势。在我国货币政策空间充裕的背景下，政策面将相机而动，未来降准、再贷款再贴现及MLF操作等政策工具都有发力空间。