大行情有大逻辑！

　　9月2日，军工板块再次爆发，银邦股份、雷科防务、中航电测、晨曦航空等超过20只股票涨停！

　　消息面上，国庆70周年大阅兵，有大批先进武器亮相，规模空前！

　　能与本次国庆大阅兵相提并论的也就是2009年的60周年大阅兵和2015年的纪念抗战胜利70周年阅兵，在2009年和2015年中证军工指数全年涨幅都接近30%。

　　对于今年来说，军工不仅仅是国庆70周年大阅兵消息驱动这么简单！

　　跌的深 估值低 业绩回暖

　　有一些股票2015年跌倒之后，最近又创出了新高！

　　但是有一些股票2015年跌倒之后就再也没站起来，军工就是其中之一！

　　从2015年高点至今，东财军工板块指数的跌幅超过50%，至今还在低位趴着。就连机构也一直在减配，在公募基金重仓股中，军工标的配置占比从2016年的6%一直下降到今年一季度的1.56%。

　　说起原因，有点伤感，还是因为业绩。

　　对于很多军工股来说，2015年几乎就成了业绩增速的高峰，像中国卫星、中直股份、中航光电等股票从2015年之后，业绩增速就一路下滑！

　　徘徊了4年之后，就在今年二季度，军工板块的业绩突然回暖，根据wind数据，截至8月31日A股申万一级行业中67家军工板块上市公司中，实现归母净利润88.70亿元，同比增长43.71%。部分公司的业绩增速达到了300%以上。

　　这究竟是为啥呢？

　　原因也简单，国防开支要省着花，这样一来必然就会压缩军工企业利润。

　　我国当前的军品定价机制还是采用的1978的成本加定价模式，即：军品价格

　　=定价成本+定价成本*5%。

　　这个定价模式已经延续了将近40年，从这个公式也看出，这样的定价模式在一方面限制了军工企业的盈利能力上限；另一方面要想绝对利润要高，那么成本就得高，这样一来军工企业的成本意识也就淡化了。

　　这个时候转折点出现了，从今年3月份开始，市场关注已久的军品定价议价新规则已落地。

　　那么新规则相比旧规则有多大效果？

　　根据天风证券的测算，新定价机制下，军工企业的利润可以得到大幅提升！

　　股票短期来看是投票机，长期来看是称重机，业绩好转了，自然会受到市场青睐。

　　从的研报，美国的经济数据已经验证了这一观点，经济越糟糕，国防支出增速越高，我国的历史数据虽然略有不同，但也大体支持了这一看法！

　　2018年以来，全球经济增长停滞，美国的经济增长从2018年二季度以来持续下滑，同比增长率从3.2%降至2.3%，英国二季度增长率仅为1.2%，创出5年以来最低点。

　　我国7月份的经济金融数据也是全面回落。

　　根据国家统计局的数据，7月份规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，比6月份回落1.5个百分点；1-7月固定资产投资同比5.7%，比1-6月回落0.1个百分点；7月社会消费品零售总额同比7.6%，低于预期，低于前值。

　　就包括一些先行指标也在逐步下滑，比如PMI订单和PMI出口订单，集团一家就在珠海航展中签署各类合作协议达到32项目，签约金额达到452.71亿。

　　对于军工板块的这一轮崛起，有券商甚至声称这可能是十年级别的大机会。

　　最后，估值低、业绩增速回暖、周期加持、阅兵刺激，再加上周边环境的动荡，就当下来说军工的潜力不可小觑！