[摘要] 一方面，目前大的交通基础设施项目并不多；另一方面，城市内部相关设施投资规模很大，对改善民生、提高生活质量非常重要。

　　作为积极财政政策的有力工具，地方专项债连日来陆续出现在中央重要的会议文件中。

　　其中，9月4日的国务院常务会议（以下简称“国常会议”）对专项债的部署更是“一锤定音”。不但要求提前下达明年专项债部分新增额度，而且要求扩大使用范围，但不得用于土地储备和(港股06178)9月5日发布的研报估算称，假设明年发行3万亿元的专项债，其中有20%可以做资本金，按照25%的资本金比例计算，可以撬动的资金在2.4万亿元左右，加上剩余2.4万亿元的专项债可以用于基建建设，可带动4.8万亿元左右基建投资。

　　北京大学经济政策研究所副所长、方正证券首席经济学家颜色分析，以往的基建投资主要着重于“铁公基”等领域，而现在加大了对城市内部基础设施的建设。“一方面，目前大的交通基础设施项目并不多；另一方面，城市内部相关设施投资规模很大，对改善民生、提高生活质量非常重要。”

　　新增额度将有所侧重

　　市场上有不少声音担心，今年限额内的专项债券发行完之后，将面临“弹药不足”的问题。明年专项债新增额度，是否会提前到2019年发行？

　　苏培科分析，今年使用明年额度的可能性很低。“今年四季度发行的话，不太合适，性质就变了，突破了今年的限额。应该是现在筹备发行准备工作，明年1月份开始发行，这样可保证明年初见效。”

　　那么，哪些省份获得明年新增专项债的额度占比大？财政部预算司巡视员王克冰在9月6日的新闻发布会上表示，优先考虑专项债券发行使用好的地区，重点支持财力好、举债空间大的地区，对地方债务风险较高的地区少安排或不安排。

　　今年专项债的发行情况或许能作为参考。公开信息显示，今年前4个月，各地发行的专项债额度占今年提前下达总额比重的90%，其中江苏、广东、安徽位居前三。此外，从全年来看，2019年广东获得专项债额度最高，达到1815亿元。山东、江苏紧随其后。贵州和西藏则以7亿元垫底。

　　颜色认为，专项债的额度要在各个省份之间进行分配。具体的分配额度，需要看各省份上报的项目的情况，如开工的准备情况、项目类型等，以及当地的基本情况。“如果具备开工条件的，肯定是优先确保开工。”

　　不过，光大证券发布的研报提醒，目前专项债政策是“资金跟着项目走”，如果合格项目数量跟不上，基建投资增速就要打折扣。