加多宝被“猪队友”坑了。

中弘股份(000979.SZ)一纸公告，宣布与加多宝和前海银谊共同签署了《债务重组及经营托管协议》。引起业内关注的是，该公告披露了加多宝近年的财务数据，其中，2017年净利润亏损达5.83亿元，这组数据的出现无疑让宣称三年上市的加多宝颜面尽失。加多宝光速否认了上述协议和财务数据，直接与中弘股份撇清关系。

公说公有理，婆说婆有理，此次协议“罗生门”也引起了监管层的注意。8月31日，中弘股份就加多宝解散及加多宝授权人黄伟清的委任书有效性进行了回复。无论如何，既有合作伙伴中粮包装的仲裁申请，又有竞争对手王老吉的商标诉讼，对于重启红罐包装的加多宝而言，前面仍是一条荆棘丛生的道路。

▌加多宝陷亏损?

此次让加多宝陷入如此尴尬境地，缘于中弘股份在8月28日发布的一份公告。

当天，中弘股份宣布，与加多宝集团有限公司(以下简称“加多宝”)及深圳前海银谊资本有限公司(以下简称“前海银谊”)，于2018年8月27日共同签署了《债务重组及经营托管协议》。根据协议内容，加多宝等相关方拟向中弘股份提供流动性支持及管理服务，以解决后者的债务危机。

根据中弘方面曝光的协议显示，加多宝的授权代表为黄伟清。而这一项也成为双方争议的焦点。 

图片来源：中弘股份公告

此外，由于加多宝于2018年上半年刚刚宣布了三年上市计划，其具体的销售数据一直未为外界所知。而在上述公告中，中弘股份则直接曝光了加多宝近年的销售数据，其在2015年和2017年的净利润均为亏损，尤其是2017年大幅亏损5.83亿元，且净资产为-3.45亿元。 

图片来源：中弘股份公告

该项数据让加多宝颜面尽失，于是加多宝即刻公开予以否认称，从未与中弘股份等公司签署过《经营托管及债务重组协议》，对于协议所述内容全不知情。也“从未对黄伟清先生出具任何授权”，且协议中有关加多宝的经营情况和财务数据“与实际情况严重不符”。

随即，中弘股份给予反击称，“对于加多宝集团不与公司沟通擅自发表的声明深表遗憾和无奈。”

该事件还引起了监管层的关注，深交所在8月28日对中弘股份下发问询函，而中弘股份则对于黄伟清的职位和上述财务数据进行回复称，根据加多宝集团提供的委任书，加多宝集团实际控制人陈鸿道委任黄伟清为加多宝集团首席执行官，黄伟清负责加多宝集团对外一切事务。此外加多宝集团经营情况和财务数据由加多宝集团提供给公司，公司已在公告中如实作出披露。

然而2018年3月，加多宝在官网上宣布，委任李春林为集团总裁，主理加多宝及昆仑山一切业务。有业内媒体针对此事指出，若黄伟清的职务属实，必然与总裁李春林的职责冲突，由此引发的舆论不断发酵，深交所再次针对此事下发问询函。

8月31日，中弘股份就焦点问题再次做出解释。其中对于业内关注的加多宝是否已经解散问题，中弘股份表示，经公司在香港注册处网上查询，显示加多宝集团有限公司现状为“仍注册”，该公司合法存续。

此外，对于黄伟清具体职权范围，与其是否与加多宝总裁李春林存在冲突，中弘股份则表示，公司就上述问题已书面致函加多宝和公司实际控制人王永红，未能得到书面回复。根据黄伟清的口头回复，认为公司披露了加多宝的财务信息不实，引发双方产生分歧，导致《债务重组及经营托管协议》约定的相关合作全面终止。

致此，中弘股份与加多宝的相关合作告一段落，然而此次事件引起业内对加多宝销售业绩的猜测并未终止。

香颂资本执行董事沈萌对蓝鲸产经记者表示，加多宝不是上市企业，没有公布财务数据的义务。如果没有加多宝的授权，中弘也没有公布加多宝数据的权力。因为任何交易都会签署保密协议，而对交易对方提供的机密信息除非得到对方的书面同意，不得以任何形式对外公布。所以，中弘公布加多宝的数据，要么拿出加多宝的书面同意、要么就是擅自决定违反保密协议、要么就是中弘编造。

由于截至目前，中弘股份未能提供加多宝的书面同意，因此对于加多宝的上述财务数据，尚且存在一定疑虑。

中国食品产业分析师朱丹蓬在采访中表示，上述财务数据对于加多宝的渠道信心造成了极大的负面影响。此外，加多宝高层频繁变动，由此引发了中层和基层的震荡，直接影响了渠道的稳定性，这对于加多宝的未来经营将造成极大的阻碍。蓝鲸产经记者就经营问题向加多宝发去了采访提纲，但截至发稿，尚未得到回复。

▌内忧外患，风雨飘摇

毫无疑问的是，加多宝目前正面临险境。

此前加多宝与王老吉之间进行了旷日持久的诉讼，让昔日的凉茶王者加多宝元气大伤。在此期间，加多宝工厂关停、高管离职、库存高企、资金链短缺等问题屡屡见诸报端。2017年8月，中粮包装对外宣布，拟收购清远加多宝30%股权，以促进与下游品牌公司的战略合作。短短几天后，最高人民法院终审判决，广药集团与加多宝公司共享“红罐包装”。

两个月后，中粮包装正式宣布将通过对清远加多宝增资20亿元人民币，从而持有后者30.58%的股份。中粮包装与加多宝进入 “蜜月期”，后者也开始从长达5年的马拉松式诉讼中逐步缓过劲儿来。

谁料到，仅一年后，中粮包装与加多宝开始内讧。2018年7月6日晚间，中粮包装以“内幕消息”的形式对外披露，因王老吉公司尚未按增资协议，履行向清远加多宝草本注入加多宝商标作为实物出资的承诺，中粮包装已于当日向香港国际仲裁中心就相关事宜对王老吉公司、智首及清远加多宝草本提出仲裁申请。

沈萌向蓝鲸产经记者表示，之所以出现上述情况，有可能在协议签署之时，加多宝形势并不好，因此接受了中粮包装开出的条件，也有可能受客观因素影响，导致加多宝方面迟迟未能履行协议。

而2018年6月15日，加多宝重新推出了红罐产品，为此李春林公开发出动员令，全体员工奋战45天，做到有凉茶的地方，必须有加多宝，有加多宝的地方必须有红罐与金罐。

目前距离动员令发布过去将近三个月的时间，但是红罐加多宝的铺货情况并不尽如人意。蓝鲸产经记者向一位加多宝片区负责人了解情况，其先是表示，目前没有红罐加多宝，随后又改口称，部分地区没有，但也可以订货。

一位不愿具名的知情人士对蓝鲸产经记者表示，加多宝的红罐产品再推遇到很大的阻碍，主要是之前金罐产品的库存较大尚未消化，而红罐产品需要再交付押金，因此经销商动力不足。

值得一提的是，8月29日，与加多宝公开闹僵的中粮包装董事长张新在香港举行的中期业绩会议上直接宣称，“今年3月开始，我们一个加多宝的罐都不做了。”这无疑将加多宝推向更为尴尬的境地。

朱丹蓬在采访中向蓝鲸产经记者表示，与中粮包装闹掰后，加多宝在收到一部分经销商的红罐预付款后无法及时发货，这是造成红罐产品铺货滞后的重要原因。尤其是此前，部分经销商垫付的费用难以核销，这也使加多宝的渠道系统逼近瘫痪。

有消息人士向蓝鲸产经记者爆料称，加多宝的广东东莞厂和浙江绍兴厂面临着破产危机。但上述消息尚未得到证实。

除了自身麻烦缠身之外，加多宝最大的竞争对手王老吉也亮出了“獠牙”。

2018年6月，最高法院正式受理了广药集团提出的针对红罐包装装潢案再审申请。这也被业内视为王老吉对加多宝推红罐产品的反击。

7月，白云山发布公告称，公司控股股东广药集团收到广东高院关于“王老吉”商标法律纠纷案件的一审《民事判决书》。根据判决结果，加多宝集团相关6家公司自判决发生法律效力起十日内，需赔偿广药集团相关经济损失及合理维权费用共计14.41亿元。

对此，加多宝发布公告表示，“加多宝不服该一审判决，并立即向最高人民法院提起上诉，该一审判决不会生效”。

内忧外患之下，加多宝的未来陷入风雨飘摇中。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，加多宝的核心问题还是业绩，由于加多宝公司与广药集团多年诉讼商战，失去了品牌商标“王老吉”，又曾失去红罐包装。打官司又一直处于不利，所以这些年它都处于高压态势中。目前加多宝存在一定的品牌认知和消费基础，因此存在成功度过危机的可能性。对于加多宝目前的掌权者而言，最差的情况不过是由中粮方面入股，接盘加多宝。

此外，也有传闻称，湖南省的经销商有意买断当地加多宝的运营权。有业内人士对此表示，加多宝的品牌在国内市场拥有不俗的号召力，未来或可能出现大商买断经营，分省而治可能性。但是这一项的前提条件是，需要将之前加多宝与经销商的费用厘清，否则新运营商在承接时也会面临困境。