高市盈率“成长股”最怕利润不达预期，杀估值很残酷。

汇川技术（300124.SH）曾经的“成长股”，2013年至2017年，利润增速均保持在两位数以上。但从2018年三季报来看，公司利润增速已回落至个位数。

2018年三季报显示：公司前三季度归母净利润7.94亿，同比增长9.8%；单三季度归母净利润2.98亿元，同比增速仅为1.19%。

未来还会更糟糕吗？

 通用自动化业务拉动营收上涨 

汇川科技主要从事工业自动化和新能源相关产品的研发、生产和销售，公司业务主要分为通用自动化、电梯一体化、电液伺服、工业机器人、新能源汽车、轨道交通以及工业互联网七大板块。

根据财报，2018 年前三季度，公司营收39.39亿元，同比增加25.86%，第三季度营收14.66亿元，同比增长22.95%。以下为公司三季报营收变化： 

分业务来看，通用自动化业务的营收占比最高，超过45%，是拉动公司营收增长的主力。以下为根据财报整理的各项业务收入、增长及在营收中的占比情况：

不过，公司营收保持双位数增长的同时，利润增速回落至个位数。

 毛利率下滑，利润增速承压 

财报显示：2018 年前三季度，公司归母净利润7.94亿，同比增长9.8%；第三季度归母净利润2.98亿元，同比增速仅为1.19%。以下为公司三季报利润变化：