兴证策略:当前央企的估值性价比如何?
金融界
金融街论坛上,易主席首提“中国特色估值体系”。11 月 21 日,中国证监会主席易会满在 2022 金融街论坛年会上,首次提出 “ 探索建立具有中国特色的估值体系 ” 。 同时易主席也强调,估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度,国有上市公司要 “ 练好内功 ” ,提高核心竞争力,让市场更好地认识企业内在价值。
央企估值水平已经处于历史底部,风险溢价也已升至历史高位。截至11月22日,A股上市的央企家数已经达到435家,占全部A股的8.7%,央企总市值也已经达到24.47万亿,占全部A股的27.9%。估值层面来看,万得央企指数的市盈率水平已经回落至9.28倍,处于2010年以来1.5%的历史极低分位。同时从股权风险溢价角度,万得央企指数的风险溢价水平也已经处于2010年以来97.6%的历史高位。个股层面来看,在今年1月1日前上市的420家央企中,市盈率、市净率水平处于2010年(或上市)以来20%分位以下的家数占比分别达到48.6%、47.1%。
风险提示
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