成长与价值的指数与估值比价处于过去5年中等水平,但从近3年看已处于高位
1、指数与估值比价
成长与价值的指数与估值比价处于过去5年中等水平,但从近3年看已处于高位。当前价值/成长估值比价为0.37,处于2020年以来的70.2%分位,2018年以来的55.4%分位;价值/成长指数比价为1.21,处于2020年以来的93.3%分位,2018年以来的41.7%分位。
2、30日均线偏离度
从成长与价值的30日均线偏离度看,近期价值板块偏离度一度达到近5年高位,成长板块则处于中等水平。11月以来,随着价值板块走强,30日均线偏离度自底部显著回升,一度升至7.7%高位,当前已有所回落但仍处于近五年的77.2%分位、近三年的79%分位;成长板块偏离水平中等,当前处于近五年的55.3%分位、近三年的52.2%分位。
而若以相对偏离度刻画短期成长与价值风格的相对强度与位置,在经历价值阶段占优后,短期风格分化或将面临收敛。成长与价值相对偏离度近年来基本在-5%至5%区间轮动,在近期触及-5%下限阈值后开始回升,指向短期价值显著占优的分化行情或将面临收敛。
3、拥挤度
价值板块拥挤度已升至较高区间,而新能源、军工等成长赛道拥挤度已降至中等偏低或较低水位,拥挤度压力明显消化。目前价值板块拥挤度已处于高位区间,成长板块拥挤度处于中等水平,其中新能源、军工等部分成长赛道拥挤度则已回落至中等偏低或较低水位,拥挤度压力明显消化。
风险提示
1、仅公开资料整理,不涉及投资建议及研究观点;2、历史经验和指标可能存在失效风险;3、因数据不完备导致计算结果与实际结果存在误差的风险
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