华西策略:硅谷银行破产扰动有限,A股盈利改善支撑底部区间
券商研报精选
投资要点
一、海外市场:硅谷保险监督管理委员会基础上组建国家金融监督管理总局,统一负责除证券业之外的金融业监管,强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管,防控金融风险放到了更加重要的位置。
04投资建议:A股盈利改善支撑市场底部区间
硅谷银行的破产尚未到引发系统性风险,但在后续的风险落地和美联储3月议息会议前,海外风险偏好较难有明显的改善,阶段性对增量外资流入产生制约。我们认为对于A股而言,外围因素的扰动相对有限。其一,无论是从估值还是风险溢价来看,当前A股性价比相对合理;其二,近期高频数据陆续验证国内经济的温和复苏,企业盈利大概率持续改善,支撑A股底部区间。结构上,建议重视政策多次强调的“科技”、“数据”领域。
行业配置上,建议关注:1)疫后复苏相关“医药生物、食品饮料、家电”等;2)产业政策支持的“数字经济、信创、自主可控”领域;3)主题方面,关注“国企改革”领域。
05风险提示
政策力度不及预期;海外市场大幅波动;地缘冲突等。
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