中信证券:造船小周期行情,头部船企受益明显
金融界
此轮航运和造船周期驱动因素更多出现在供给端,相较于上一轮航运和造船超级周期(2002-2008年),本轮周期中不同船型周期峰值相对错位,因此整体看本轮周期相对平缓,但持续性更久。我们预测2023-2024年全球整体船市新船订单价值量为1157.81亿、1285.94亿美元,分别同比-11.2%、11.1%,油轮、干散货船、海工装备中FPSO和风电工程船相对景气,同时船厂产能紧张将使船价维持高位、钢材价格持续下跌将有利于造船厂盈利能力大幅改善。目前中国已成为全球船舶制造中心,2022年新船订单市场份额全球占比达49%(以CGT计),造船业集中度不断提升,产品结构不断高端化。我们看好深度受益于本轮造船上行周期的龙头船企,首次覆盖,给予“强于大市”评级。
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