国家外汇局官员日前表示，今年将研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性。一时间，很多人开始摩拳擦掌，只等一声令下就换5万美元买苹果、特斯拉、微软、英特尔。

　　当然也有很多专家认为，即便政策出台也不会引发什么大的动静，因为有钱人根本不受这个换汇额度限制，早早进行了海外投资，没钱的也不会动辄去换那5万美元，在四线城镇那就是一套房子的钱。而且现在可以每年换5万美元，也没见多少人去换汇。但是，他们忽视了投资意愿最为迫切的庞大的中间群体，也就是所谓的中产阶层或者伪中产阶层，他们大多数都是A股市场的拥趸，也是四处寻找较高收益率渠道的群体，为了较高的收益甚至不惜去尝试P2P和高杠杆投资等高风险品种。如果换美元可以炒境外证券的政策推出，相信很多中产阶层会尝试。

　　而之所以现在没有多少人换美元外汇，是因为即使换成美元也没地方投资，只能存银行，那收益率微乎其微，而且要面临美元贬值的风险。但是，如果换了5万美元可以立马投资美国股市，相信很多人还是愿意一试的。毕竟这么多年来美国股市持续上涨，即便是2008年的金融危机和现在肆虐全球的新冠疫情也没能阻挡这一趋势。

　　那么问题来了，为什么说换美元炒美股一定要慎重呢？就是因为美国股市涨太多涨太久了，而这个世界上没有只涨不跌的股票，任何资产价格都是有波动的。从另一个角度看，境外资本市场巨鳄环侍，5万美元的小散户在美股这样一个市场里几乎是没有多大生存机会的，这个体量在A股市场都难免被“割韭菜”，在美股这样有做空机制的市场里怎么去盈利？即便是买到苹果、特斯拉这样伟大的企业，谁又能确保那不是山顶？于是有人说这不还要研究一两年吗，那时候境外资本市场说不定就跌下来了。跌下来你真敢买？美国股市可是没有涨跌停限制的，你不能只看到游戏驿站几天涨百分之几百，你也要看到游戏驿站一天跌50%，你真觉得自己有横扫三军的勇气与运气？

　　当然有关部门让大家换汇进行境外投资也许有自己的考虑，比如人民币国际化，比如资本市场双向开放等等，当然还有一个考量可能是因为国内资本市场难赚钱，而境外资本市场有强大的赚钱效应。对于这个问题，要从两个方向去理解。第一，即便要出海投资，也可以利用机构专业的技术水平和强大的资金实力，比如组建专门投资境外资本市场的基金，让国人以人民币购买基金即可，这样不是可以减少自己去盲目投资的风险吗？第二，也是最关键的问题，既然我们认为资本市场有赚钱效应不是坏事，还要鼓励大家换汇去投资，那为什么不能把自己的资本市场也做到有强大的赚钱效应？美元外汇可是很多外贸企业辛辛苦苦赚回来血汗钱，流失了可惜。当然，外汇管理部门是没办法让A股涨起来的，这需要多方同心协力。