尽管从法律法规的角度来说，对于上司公司年底突击卖房保壳之举，无法予以有效打击，但一家企业这种投机耍奸的行为，本质上是不诚信的。

　　付建利

　　临近年末，A股又现奇葩景象：上市公司排队卖房！而卖房的个中原委，很大部分居然是因为上市公司连续亏损，为了保壳，只能通过卖房来改善资产负债表，以求避免被ST或退市的命运。粗略统计，进入四季度以来，已经至少有23家上市公司宣布卖房。把保壳续命的“宝”押在和上市公司主营业务没有任何关系的卖房上面，既是对市场化退市规定的蔑视，也是对投资者的糊弄，实在是A股之耻。

　　日前，上市公司游久游戏就发布公告称，公司拟通过上海联合产权交易所将位于上海市浦东新区浦东南路256号（华夏银行大厦）501室等共计8套房产公开挂牌出售，出售的房产建筑面积合计2852.74平方米，挂牌价格约为1.55亿元。若上述房产出售按评估价值在本期完成交易，则扣除相关税费后预计将增加本期归属于上市公司股东的净利润约8000万元。游久游戏在2017年和2018年分别录得4.22亿元和9.05亿元亏损，截至2019年前三季度已累计亏损13.38亿元。若今年继续亏损，那么游久游戏将面临暂停上市的下场。

　　简言之，通过卖房改善了资产负债表，可以一下子扭亏为盈，避免被退市的命运。若非因为连续亏损面临退市的危险，上市公司估计都不知道自家到底有多少套房。

　　没有什么亏损是通过卖房不能够解决的，短短一个月之内，*ST海马（海马汽车）就曾发两次公告表示，要出售闲置房产累计401套。而卖房的主要目的，就是保壳！不得不说，这真是一家被汽车制造“严重耽误”了的房地产投资家！遗憾的是，上市公司如果通过卖房而不是通过主营业务的改善来保壳续命，实际上是对投资者的不负责任，甚至可以说是欺骗。因为投资者买你的股票，当然是看中了你的主营业务，而不是看中了你有多少套房，如果看中的房地产资产，买地产股不就得了！

　　上市公司经营不善出现连续亏损，一般而言只能有两种选择，首先当然是励精图治，通过改善经营让企业实现扭亏为盈，要么让主业起死回生，要么开辟新的蓝海，最终摆脱被退市的风险；其次，如果上市公司回天乏力，那就直接退市得了，有进有出，市场化退市，本来就是一个成熟、理性的资本市场题中应有之义。哪有一个资本市场只进不出的？通过退市实现资本市场的优胜劣汰，是保持市场活力的重要途径和方式。

　　但遗憾的是，很多经营能力无法改善的上市公司，通过年底突击卖房来改善企业利润，这种偷梁换柱的方式，类似于一个死刑犯突然救了一个人的命，难道就应该取消死刑吗？如果企业的主营业务年底来了一大笔收入，企业扭亏为盈成功实现保壳，当然应该额手相庆，但通过卖房保壳，如果企业继续无心或者无力在主营业务上改善，无非就是拉长了“死刑”的期限而已，但那些不明就里，以为企业利润改善冲进去买股票的投资者，最终一定会遭遇亏损的结局，这样的案例，在A股市场已屡见不鲜。

　　尽管现在从法律法规的角度来说，对于上司公司年底突击卖房保壳之举，无法予以有效打击，但一家企业这种投机耍奸的行为，本质上是不诚信的，是对投资者的不负责任，这些不诚信的企业，挤占了有限的上市资源，损耗了资本市场的价值，这样的企业行为越多，A股市场的投机之风就越盛，必须通过修改相关法律法规予以改观。

　　通过卖房实现保壳，是对扎扎实实做实业的企业和实业家的嘲笑，是对A股市场三公原则的公然挑衅，它不是让企业起死回生的救命稻草，而是A股之耻。

　　（作者系证券时报记者）