兴业证券:维持华润燃气
智通财经APP获悉,兴业证券发布研究报告称,维持华润燃气(01193)“买入”评级,2022年上半年业绩微降,预计2022-24年收入将达971.38/1039.39/1123.61亿港元;归母净利润将达67.06/78.15/90.94亿港元,目标价44.79港元。受益于经济复苏及中国特色估值体系构建,2023年优质央企国企港股将有望价值重估。
报告中称,公司2022年上半年天然气零售业务营业收入391.48亿港元(同比+40.8%);实现分类业绩27.79亿港元(同比-23.7%)。实现销气量185.6亿方(同比+8.2%),期内实现天然气平均售价3.55元/方,较去年同期增长0.78元/方;实现天然气平均采购价格3.1元/方,较去年同期增长0.91元/方,价差比同期下降0.13元/方至0.45元/方,该行认为2022年下半年公司顺价情况或将有所好转,毛差环比将有所改善,2023年则将表现更佳。
该行提到,截止2022年6月30日,公司银行存款及现金规模达到95.22亿港元,平均贷款利率2.6%,拥有银行未动用融资额409.1亿港元,有力支持公司拓展经营范围,大力发展综合服务和综合能源业务。2022年上半年,公司已经实现综合服务营业收入13.7亿港元(同比+81.5%);实现分类业绩5.6亿港元(同比+157.4%)。该行认为,公司在综合服务业务和综合能源项目布局思路清晰,且有相对同行更优秀的发展基础和更广阔的发展空间,有助于拓宽公司未来发展道路。
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