中金:维持绿城管理控股 中金入股绿地控股
智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持绿城管理控股(09979)“跑赢行业”评级,目标价7.5港元,对应25%股价上行空间。考虑到公司商品房累计销售金额同比转正、在手订单充裕以及新签订单稳定增长,该行预计公司全年能够实现归母净利润增速不低于30%的增长目标。展望未来,该行认为公司作为行业龙头,有望在地产开发供给侧变革中抓住更多市场机遇,延续稳健成长。
报告中称,公司新签订单进度符合预期。截至11月末,公司累计新签项目预估代建费约78亿元,全年新签订单目标的完成度达到九成以上(目标同比增长20%);客户结构方面,政府及国企客户占比接近60%(去年同期占比在45%左右),金融机构客户订单占比约10%;新签订单费率层面,政府代建保持在100-110元/平米的区间,商业代建费率大约在3.7%-3.8%。g该行预计其年前有望恢复拓展节奏,全年有望完成其年初制定的新签订单目标。
该行提到,2022年1-11月公司累计实现销售额774亿元,同比增长1%,其中11月单月公司销售金额同比增长44%至108亿元,在地产市场承压的环境中充分展现韧性,主因在于一方面公司在手订单充裕,另一方面则是去年以来持续调整区域及客户结构,重点围绕长三角、珠三角及环渤海等核心一线城市的周边城市群,通过改善型产品来提升去化率。公司历史经营性现金流表现稳定,该行预计全年经营性现金流能够匹配净利润规模。
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