三界财经（www.3jcj.com）讯：股票策略是投资的灵魂，是选股交易的指导，一个好的策略能让投资事半功倍。

股票策略如何制定？

好心态背后的思考模式，咱们先从一个具体的情境开始探讨，这也是股票入门基础知识的重点。上一年中国平安曾经先后有两次的大幅下挫，一次跌到53，一次跌到56。

在那时候发现大家的逻辑回路是，股价下跌了——公司肯定变坏了——完了看来得卖出了。而聪明投资者逻辑回路是，平安的基本面没有任何问题——股价下跌对平安的经营没有任何影响——平安后续还会源源不断地赚钱——现价比当初更便宜了有钱加仓没钱拿着。

这么一对比，大家应该能明显感受到两种逻辑回路的区别。这套逻辑如果用在最近的沪深300上，就会变成这样，

大盘暴跌了——沪深300的企业有受到影响吗？——银行还是正常运作但是已经被当作破产出售/保险公司还是正常卖产品——ROE还是保持稳定且需求依旧在——价格上却已经用经济危机的估值来给了。

通过这么一套相对严谨和慎重的推演后，大家再回过头看原来股价下跌的问题，就会发现原来股价波动真没什么原因可说的。这里顺便补充下，其实咱们都是很普通的投资者，真面对突然的暴跌都必然会有情绪。

股票策略的重要性

但是，要在这个市场中活下来，一方面要让这种情绪释放尽量少。但更重要的是，不要让你的情绪影响你的决策，这是可以反复通过上面的思考模型去训练的。

最后再扩展下投资者体系中一个更深入的两套底层逻辑——归纳与演绎。以SMART BETA指数为例来给大家解释这两种逻辑的区别。我们知道，SMART BETA策略其实是通过一个因子搜集出个股组合，构成整体，然后回溯收益，这个过程就是归纳。

这个解释的过程，就是演绎逻辑——高股息往往意味着估值低且企业大概率会更好，所以能够获得超额收益。归纳是一种相关性，而演绎是一种因果性。如果单纯看相关性而不考量背后的因果性，就会很容易因为偶然的历史现象而导致亏损。

比单纯看历史估值百分位去买养老环保传媒指数，百分位回到低点，所以下次又能涨上去，这样的逻辑非常危险。这些行业当初是靠炒作上去的，而炒作很难每次都会是那样，但这些行业的基本面和绝对估值却严重不符合，所以未来收益大概率会变差。

基础术语基础知识中，基本面和绝对估值的分析，才是一种演绎逻辑，只有这种演绎逻辑流畅的情况下，我们才应该进行投资。一轮分析下来，大家应该明白老严良好心态的背后，是基于怎样的一套思考模式。

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