三界财经（www.3jcj.com）讯：财报分析是投研中的重要一环，特别是对价值投资者来说，财务研究的好坏直接关系着选股的好坏。针对其中的不同数据指标，下面介绍一下公司运营成本中的三费。

财报分析之三费介绍

在财务报表中，除了营业成本外，还有一个不可忽视的企业运营成本，那就是销售费用、管理费用和财务费用，简称“三费”在企业经营的过程中，产品本身是有成本的，那个就算到营业成本里面，但是除了这些其他方面也需要投入，比如销售方面或者行政方面的一些费用，这就是“三费”的由来。这也是股票入门基础知识的重点。

销售费用：指的是与销售产生关系的各项成本。比如包装费，广告费，保险费，展览费，销售人员的工资等等，这些成本都是为了企业的销售而存在的，就都会设立在销售费用面。

管理费用：指的是与行政管理有关系的各项成本。比如由企业统一负担的差旅费、聘请中介的咨询费、招待费用以及管理人员的薪酬和员工福利等，这些都是为了管理企业员工而服务的，统一规划到管理费用里面。

财务费用：指的就是公司为了筹资而发生的费用，其主要包含了三项，企业筹资支付的利息、企业自有资金产生的利息、企业交给金融机构的手续费。

财报分析之三费的意义

销售费用代表投入的宣传力度，现在是商品过剩的时代，好的商品也需要配合好的宣传才能卖的好，所以销售费用这一块是不能省的。销售费用的投入是需要有一个结果的，如果运营的好，投入的销售费用会为公司带来更多的营业收入，这就代表花钱做的广告是值得的。

管理费用是最有“伸缩性”的费用，因为它与公司管理者的主观意愿有很强的关系，比如有的公司会为高级管理人员配备专门的电梯和餐厅，有的公司会为高管配备高级轿车和专人接送，这些费用是否可以省去呢？答案当然是肯定的。

财务分析指标多种多样，巴菲特曾经表示过，他最痛恨的就是管理费用，一家公司的管理费用如果占营业利润的10%，那就相当于是在抽10%的水分，这大大侵蚀了公司的利润，也大大损害了股东的权益。管理层如果放任管理费用达到一个很高的水平，那大家就要小心这家公司了，这可能意味着这家公司的管理层对于投资者利益的漠视。

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