三界财经（www.3jcj.com）讯：在股票投资中，计算公司合理的估值是投研的重要一步，目前市场上估值方法多种多样，哪个才是最好的呢，下面小编就带大家来认识一下。

估值方法揭秘

估值方法有很多，大体分为DCF估值，ROE估值，PE估值，PEG估值，PB估值等等，有一个共同的特征，就是希望能够通过一套计算模型，算出企业的价值，然后与市场报价相比，决定是买入还是卖出。这也是股票入门基础知识的重点。

上市公司五花八门，很难用单一数据模型去评价，加上大部分上市公司的财务数据质量还有待商榷，还有市场对某些行业的长期偏爱和长期贬低，评估模型需要处理的例外就会很多。

比如说DCF，也不能放之四海而皆准，那些烧钱的轻资产公司就很难计算长期的DCF，就算银行这种古老的行业，因为它总是用资金赚取资金，现金流从来不自由，DCF也就失去了用武之地。

至于PE估值，有些行业/个股长期高PE，无论有没有成长，就是贵，长期20倍30倍甚至50倍以上，而另一些则长期10倍或更低，没人要。似乎赚假钱（高应收不分红）的公司比赚真钱（年年高分红）的公司更贵。

既然PE无法准确度量企业价值，于是就有了PEG，将PE与增长率G相关联，这里面的逻辑漏洞也很明显，一年两年高增长的公司，并不代表能够十年八年高增长，更不用说长期，而无增长的公司。

估值方法哪个好？

那是不是应该用PB估值？低于一倍PB就低估，反之高估？每个公司的账面资产质量是很不相同的，一些产能过剩行业的净资产可能是大大高估的，而茅台、伊利这种高品牌认同度的公司以及一些具有独门专利等无形资产的公司，净资产则被大大低估，PB估值也不靠谱。

因此，想用一套模型就能计算出各个企业等价值，就如同用一套技术指标就能测量市场情绪预判未来涨跌一样，是无法实现的理想，它都可能一时一地靠谱，却很难放之四海正确。

股票基本面分析中，每一个行业，每一个企业，都要具体情况具体分析。比如银行，现代经济也离不开这种最古老的资金中介，因此可以推导出整个行业的ROE不会无限下滑，ROE/PB（即1/PE）作为长期的收益率指标就会有其可预测性。

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